美联储的宽松周期终于开始

这是两年多前首次在新冠疫情后加息, 美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在9月份的会议上宣布大幅下调短期联邦基金利率. 紧缩的货币政策是为了对抗40年来最严重的一次通货膨胀. 今天的政策行动标志着利率正常化所必需的一系列降息的开始, 并在通货膨胀和对劳动力市场的担忧之间重新平衡货币政策风险.

联邦公开市场委员会将其最高目标利率从5个基点下调了50个基点.从5%(已经维持了一年多)到“仍然限制性”的5%. 这比NAHB预测的降幅要大. 联邦公开市场委员会在解释政策变化的声明中指出:

“最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张. 就业增长放缓，失业率上升，但仍保持在低位. 通货膨胀率朝着委员会2%的目标进一步迈进，但仍然有些高.”

在通货膨胀方面取得了上述进展, 今天的行动是一系列联邦基金利率下调的开始, 在未来几个季度，哪一种因素最终会将最高目标利率降至3%左右, 随着通货膨胀率接近2%的目标.

未来预期的削减步伐多少还有待商榷. 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上指出，如果疲软的情况需要这样做, 美联储可以迅速采取行动. 如果通货膨胀和宏观环境需要更渐进的过渡，央行也可以采取更缓慢的行动.

如上所述, 今天的政策变动反映出美联储的主要政策焦点已经从降低通货膨胀转向平衡物价稳定和最大就业的目标(可能更关注劳动力市场)。. Inflation does not need to be reduced to the central bank’s target of a 2% growth rate for the Fed to cut further; rather, 通货膨胀只需要在达到这一目标的道路上(可能在2025年底或2026年初).

美联储的经济预测暗示，2024年将再降息50个基点, 2025年和2026年将再增加150个. 联邦公开市场委员会的这一预测意味着，本轮周期的最终联邦基金利率约为3%, 与NAHB对中期前景的预测一致.

NAHB首席经济学家. 罗伯特·迪茨(Robert Dietz)深入研究了这一行动将对抵押2021十大正规彩票平台利率和建筑商和开发商2021十大正规彩票平台产生的影响 这个关注住房的帖子.